Do Financial Times
Por Joe Leahy e Andres Schipani, Nova York
A Petrobras, empresa de petróleo controlada pelo Estado do Brasil, está acelerando os planos para o que se espera que seja uma das maiores privatizações do país, a listagem de seu negócio de postos de gasolina, para aproveitar as condições de mercado favoráveis.
Pedro Parente, diretor executivo da Petrobras, disse que não pode confirmar as expectativas do mercado para uma oferta pública inicial no último trimestre deste ano ou que o negócio valoraria a empresa entre R$ 30 bilhões (US$ 9,5 bilhões) para R$ 40 bilhões.
Mas o forte desempenho do mercado de ações do Brasil significou que a empresa estava preparando a BR Distribuidora para listar “o mais rápido possível”.
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A listagem da BR Distribuidora, proprietária da principal rede de postos de gasolina do Brasil, indicaria que o mercado de emissão de ações moribundas do Brasil está se recuperando.
Nomeado no ano passado para transformar a rodada da Petrobras após o escândalo de corrupção política conhecido como Lava Jato, o Sr. Parente está olhando a venda como parte dos planos para reduzir a dívida da empresa.
O índice de ações de referência do Brasil, Ibovespa, ganhou 28% ao longo do ano passado, quando o país se recupera da recessão mais profunda de sua história. As ações da Petrobras subiram 16 por cento durante o mesmo período.
O Sr. Parente disse que os artigos da associação da BR Distribuidora foram reescritos com planos para listar a empresa no Novo Mercado do Brasil, um segmento do mercado reservado para empresas com padrões de governança mais altos.
Embora o governo ainda controle uma fração de mais de 50 por cento da BR Distribuidora, pelo menos metade do conselho consistiria em diretores independentes.
Os diretores escolhidos pelo governo seriam selecionados a partir de uma lista restrita preparada por um cativo internacional para tentar evitar compromissos políticos. Até recentemente, a Petrobras estava cheia de nomeados, que foram supostamente encarregados pelos patrocinadores de extrair subornos de contratados como parte de Lava Jato.
“A melhoria da governança que propomos e que foi aprovada para a BR Distribuidora, além de atrair uma melhor avaliação dos investidores, aumentará a proteção da empresa para que os problemas do passado não se repitam”, disse Parente.
Os analistas se congratularam com os planos para listar a BR Distribuidora, mas alertam para que os investidores provavelmente descartarão o risco de os futuros governos tentarem controlar os preços por razões políticas.
“No passado, os partidos populistas às vezes obrigaram a Petrobras a vender seus produtos a preços abaixo do mercado”, disse UBS em nota.
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A preocupação também existe, a empresa pode ser forçada a comprar gasolina da Petrobras e não permitir a importação de combustível, como fazem seus concorrentes.
A dívida da Petrobras é estimada entre os mais altos em seu setor, cerca de US$ 89 bilhões. O Sr. Parente disse que pretende reduzir a alavancagem da empresa de 5,1-5,3 vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização em 2015, quando a empresa chegou perto de um padrão para 2,5 vezes, quando seu prazo atual provavelmente terminará em dezembro do próximo ano.
Para ajudar a alcançar isso, a Petrobras apontará US $ 21 bilhões em receita com as vendas de ativos neste ano e em 2018, depois de obter US $ 13,7 bilhões em desinvestimentos no ano passado. A dívida líquida para o ebitda é de cerca de 3,1-3,2 vezes. “Hoje, podemos ver que temos uma empresa completamente diferente”, disse o Sr. Parente.
Outro passo importante para alcançar esse objetivo foi o estabelecimento de preços orientados para o mercado com base nos preços internacionais do petróleo, acrescentou.
Esta foi uma ruptura com os governos passados que mantiveram o controle político da determinação de preços em um país com uma grande população de pessoas de baixa renda que são particularmente sensíveis à inflação.
“A Petrobras não estabelece preços, não é um setter de preços, é um receptor de preços porque está operando com commodities”, disse ele.
Uma melhor produtividade do que o esperado dos achados de petróleo offshore do Brasil, conhecido como pré-sal, também está ajudando a reduzir a dívida da Petrobras. Dez anos depois de sua descoberta ter sido anunciada, os campos produzem 30 por cento mais de petróleo por poço do que o esperado e os poços levam três meses para perfurar em vez de 11, disse ele. “Esta é uma das razões pelas quais são capazes de reduzir o capex sem reduzir a produção”, acrescentou.
Jose Severiano says:
É o desmo9nte descarado de um país ou melhor um “paiscídio”, com todas suas consequencias. Será que esta corja que tomou o país de assalto não é portadora de alguma patologia ? Tenho a impressão que se fizesse um teste psicológico nesta corja a maioria seria internada num hospício.
Paulo says:
Vendilhões da pátria.
Entreguismo.